图：一架国泰航空飞机在香港国际机场进近，准备降落。摄影师：Billy H.C. Kwok/彭博社

　　分析师称，随着国泰预计本周将会再次公布一份亏损财报，它需要改变自己作为面向高端旅客的本地区顶级航空公司的战略，加大力气吸引数百万的中国大陆休闲旅客。

　　彭博社对三名分析师的调查显示，8月16日，国泰CEO何杲可能会公布一份亏损达12亿港元（1.53亿美元）的上半年财报。国泰或许会因此迎来其70年历史上首个连续两年亏损。7月，国泰曾预警称上半年业绩将会“令人失望”。

　　如今，国泰陷入被两头围堵的困境，一头是吸引地区游客的廉价航空公司，另外一头是大陆地区资本雄厚的国有竞争对手，这些大陆国有航企开通了上海、广州和深圳始发的票价更低的远程航线，旅客无需再到香港坐飞机。

　　香港晨星投资服务公司分析师John Hu表示，要从中国东方航空和南方航空这些国有航企那里夺回更大的市场份额，关键就是国泰与中国国航的合作关系。他说：“国泰是在用金饭碗讨饭吃。它与大陆的国航建立了合作关系，却未能对其加以充分利用。”

　　图：国航如果收购国泰，可能会成为全球客运量最大的航空公司

　　股权研究公司Crucial Perspective首席执行官Corrine Png表示，国航是国泰的第二大股东，持有后者30%的股份，但双方分属不同的航空联盟，这导致双方合作受限，无法进行代码共享。国泰属于寰宇一家，而国航则属于星空联盟。

　　纷纷结盟

　　与此同时，东航和南航则纷纷通过联营及股权投资与欧美航空公司建立起合作关系，扩展它们的全球网络。2015年，达美航空购买了东航的一小部分股权，美国航空则于今年初宣布与南航达成一项类似交易。

　　在国泰押注其香港枢纽以打造一支有钱的、愿意支付高端票价的商务旅客客户群体的同时，中国大陆玩家借助旅游热潮和内地经济繁荣带来的首次坐飞机旅客而日益拥有雄厚的资金。自2010年以来，南航运输了大约3800多万人次旅客。在此期间，国泰客运量为700多万人次。

　　根据中国国家旅游局数据，2016年，中国出境游客人数达到1.22亿人次，这一数字在七年内翻了一倍多。

　　去年，国泰称高端旅客数量正在下滑，它开始为飞机前排座位提供季节性折扣。

　　图：国泰航空的客运收益情况比新加坡航空下滑得更厉害

　　Corrine Png表示：“虽然国泰拥有强大的高端产品，非常适合头等舱与商务舱旅行市场，但它的成本结构在争夺休闲客流时则不那么有竞争力。”

　　John Hu指出，国泰需要学习新加坡航空的做法，设立一个瞄准在北亚地区有着良好成长潜力的廉价旅行市场的低成本航空公司。通过国泰旗下的港龙航空，是实现该目标的一个办法。

　　John Hu称：“客户对国泰港龙航空已经有这样的认知，那就是它的票价要低于国泰航空。国泰应当削减港龙的成本，迎合这种普遍的客户认知。”

　　今年3月，国泰将其与国泰港龙航空的官网合二为一。

　　同时，在中国大陆社交媒体上，对于另外一种更加激进方式的猜测也越来越多地出现，那就是，国航应当收购国泰，或与其合并，从而打造全球最大的货运航空公司和第二大客运航空公司。

　　马来亚银行分析师Mohshin Aziz称：“现实就是，市场竞争越来越激烈。随着对手的不断提升，国泰高端品质的形象日益受到侵蚀。国泰的辉煌已成为历史。”